Was Sie lernen werden:
- Metriken zur Messung der Bitcoin-Akzeptanz und -Nutzung
- Wie man die Knappheit und Inflation von Bitcoin misst
- Was die Bitcoin Hashrate misst
- Messungen der Bitcoin-Nutzung
Das Lernen über Kryptowährungen folgt in der Regel klaren Phasen; unser Krypto-Blog wendet diesen phasenweisen Ansatz bei der Strukturierung unserer Inhalte rund um die Grundlagen der Kryptowährungen an.
Inzwischen sollten Sie gelernt haben, was Kryptowährungen sind und was sie tun. Dann haben Sie hoffentlich ihre Entwicklung verfolgt und verschiedene Ideen darüber verstanden, wie und wohin sie sich entwickeln werden, aber auch ihre Grenzen.
In der nächsten Phase werden die Funktion und die Entwicklung der Kryptowährung herausgezoomt, um zu sehen, wie man messen kann, wie erfolgreich sie bei der Erreichung ihrer Ziele ist – die Makrophase.
Wenn sich Ihre Denkweise auf diese Weise ändert – von der Mikro- zur Makroebene – können Sie anfangen, kritischer darüber nachzudenken, ob Kryptowährungen einen bedeutenden Einfluss haben, indem Sie harte Daten anstelle eines Hypes verwenden.
Wenn Sie verstehen, wie man den Gesundheitszustand eines bestimmten Kryptowährungsprojekts misst, kann Sie das davon überzeugen, dass Sie mehr Zeit, Geld oder sogar Ihre Karriere in die Verfolgung eines Projekts investieren wollen, oder umgekehrt, dass es nur eine Idee ohne bedeutungsvolle Nutzerbasis ist.
Diese Art des Denkens ist die Art und Weise, wie Investoren langfristige Chancen bewerten und wird als Fundamentalanalyse bezeichnet. Wir erklären mehr über ihre spezifische Beziehung zur Spekulation in unserem Abschnitt über den Handel mit Kryptowährungen.
Bitcoin’s Gesundheitsmetriken
Da Bitcoin die wichtigste und am längsten existierende Kryptowährung ist, werden wir uns mit der Messung seiner Gesundheit beschäftigen. Sie können dann den gleichen Ansatz auf andere Kryptowährungen anwenden und die Metriken auf der Grundlage ihrer unterschiedlichen Ziele und Designs anpassen.
Denken Sie daran, dass Bitcoin eine neue Form des Internet-Geldes ist, während andere Kryptowährungen versuchen, andere Probleme im Zusammenhang mit der Übertragung von Werten und Daten auf dezentralisierte Weise zu lösen.
Die Gesundheitskennzahlen von Bitcoin können in drei Schlüsselkriterien unterteilt werden, von denen jedes eine Reihe von Kennzahlen hat, die zur Messung verwendet werden können.
- Erreichen von Knappheit – Messung der Integrität des Geldangebots
- Sicherheit – Ein Maß dafür, wie sicher das Netzwerk ist.
- Nutzung – Messung, wie viele Menschen Bitcoin tatsächlich nutzen?
Erreicht Bitcoin Knappheit?
In der allerersten Lektion über die Grundlagen von Kryptowährungen haben wir erklärt, dass Bitcoin eine neue Phase in der Entwicklung von gesundem Geld darstellt, indem es digitale Knappheit erreicht.
Bitte gehen Sie zurück und frischen Sie Ihr Gedächtnis auf, falls Ihnen das Konzept immer noch nicht klar ist, denn Knappheit ist für den Erfolg eines jeden Wertaufbewahrungs- oder Tauschmittels von grundlegender Bedeutung.
In Anbetracht seiner entscheidenden Bedeutung kann man nicht einfach davon ausgehen, dass Bitcoin diese Eigenschaft hat, sondern man muss sich objektive Maßstäbe ansehen.
Wenn wir über Knappheit sprechen, sagen wir damit im Wesentlichen Folgendes:
- Wie gut hält sich Bitcoin an sein Gesamtziel einer festen Obergrenze für neue Münzen?
- Wie effektiv und vorhersehbar ist Bitcoin beim Hinzufügen neuer Münzen zum Gesamtangebot?
Das Bitcoin-Protokoll – seine Regeln – besagen, dass es immer nur 21 Millionen Bitcoin geben wird – das ist die Verpflichtung zur Knappheit. Wie können wir das also messen?
Das Bitcoin-Netzwerk ist quelloffen, was es Diensten wie Blockchain.com ermöglicht, die Anzahl der geminten Bitcoins zu betrachten und genau zu wissen, wie hoch der zirkulierende Bestand ist.
Dies ermöglicht es jedem, nicht nur das aktuelle Angebot objektiv zu verstehen, sondern auch die Geschwindigkeit, mit der sich dieses Angebot seit der Einführung von Bitcoin verändert hat, und ob dies bedeutet, dass es auf dem Weg zum maximalen Angebot ist.
Dies kann anhand der Behauptungen des Bitcoin-Erfinders – im Whitepaper von 2008 – überprüft werden, die im Laufe der Zeit die Integrität der Behauptung der digitalen Knappheit untermauern.
Basierend auf dem vorhersehbaren Wachstum des Angebots können wir vorhersagen, dass das maximale Angebot von [21 Millionen Bitcoin im Jahr 2140] erreicht wird (https://www.coindesk.com/with-18-million-bitcoins-mined-how-hard-is-that-21-million-limit).
Sie werden oft ein Diagramm des Gesamtangebots an Bitcoin in Verbindung mit einem Inflationsmaß sehen, das die Wachstumsrate des Angebots pro Jahr anzeigt.
Die Inflation ist ein Maß, mit dem wir alle vertraut sein sollten und das uns sagt, um wie viel die Preise für Waren beispielsweise jedes Jahr steigen.
Damit Bitcoin ein effektives Wertaufbewahrungsmittel sein kann, sollte die Inflation im Laufe der Zeit abnehmen, d.h. er sollte disinflationär sein. Er muss sich aufblähen – sein Angebot erhöhen -, um seine maximale Obergrenze zu erreichen, aber er wurde speziell so konzipiert, dass die Rate, mit der er dies tut, im Laufe der Zeit auf vorhersehbare Weise abnimmt. Dieses Emissionsmodell kann auch effektiv gemessen werden.
Bitcoin-Emissionen messen
In früheren Artikeln in unserem Krypto-Blog wurde die Rolle der verschiedenen Teilnehmer erläutert. Einer der wichtigsten Teilnehmer sind die Miner, die für das Problem der Knappheit von entscheidender Bedeutung sind, da sie neue Bitcoin generieren – auch bekannt als Emission.
Es ist von entscheidender Bedeutung, dass die Ausgabe vorhersehbar und reibungslos verläuft, und auch hier können Daten beweisen, dass dieser Prozess wie erwartet abläuft, so dass Nutzer und Investoren darauf vertrauen können, dass Bitcoin wie angekündigt funktioniert.
Beachten Sie die schrittweisen Veränderungen in der obigen Grafik; diese vierjährigen Phasen sind als Halvings bekannt. In Abständen von 210.000 Blöcken halbiert sich die Belohnung, die ein Miner für das Schürfen eines neuen Blocks erhält. Sie begann bei 50 BTC und ist nach vier erfolgreichen Havlings – der letzte am 22. Mai 2020 – derzeit auf 6,25 BTC festgelegt.
Wenn die Ausgabe wie geplant funktioniert, wird das maximale Gesamtangebot wie erwartet erreicht, und es ist zu erwarten, dass Bitcoin digitale Knappheit erreicht. Zu diesem Zeitpunkt werden die Miner nur noch durch Transaktionsgebühren belohnt, da es keine neuen Blöcke mehr zu schürfen gibt.
Es gibt jedoch noch andere Faktoren, die Sie bei der Beurteilung der Knappheit berücksichtigen sollten:
Verlorene Münzen
Wie viele Münzen sind verloren gegangen und daher nicht auszahlbar? Das lässt sich nicht mit Sicherheit sagen, aber Schätzungen gehen davon aus, dass es sich um etwa 20 % des Angebots handelt. Das bedeutet, dass das wahre Maß für die Bitcoin-Knappheit, d.h. die ausgabefähigen Münzen, wahrscheinlich nur 80 % der bekanntermaßen geschürften Münzen beträgt.
Satoshis Münzen
Man könnte auch argumentieren, dass die 1.000.000 Bitcoins, die schätzungsweise von Satoshi geschürft wurden, nicht ausgabefähig sind und von der Angebotsmessung abgezogen werden sollten. Dies ist jedoch ein Thema; nur weil sich diese Münzen nicht bewegt haben, heißt das nicht, dass sie es in Zukunft nicht tun werden.
Fungibilität
Es hat bereits Fälle gegeben, in denen bestimmte Bitcoin-Adressen auf die schwarze Liste gesetzt wurden. Das Büro für die Kontrolle ausländischer Vermögenswerte des US-Finanzministeriums hat bestimmte Adressen aufgelistet, die mit kriminellen Anklagen in Verbindung stehen, die sie im Wesentlichen von der Nutzung ausschließen. Sie stehen im Zusammenhang mit Hackerangriffen oder Betrügereien aus Nordkorea, dem Iran und China, könnten aber auch ein Zeichen dafür sein, was noch kommen wird. Sollte sich dieses Vorgehen ausweiten, könnten diese Adressen und die darin enthaltenen Gelder nur unter großem Risiko ausgegeben werden.
Sicherheit & Hashrate
Ein knappes Geld, das nicht sicher ist, hat keinen Sinn. Die Rolle der Miner besteht nicht nur in der „Ausgabe“ neuer Bitcoins, sondern auch in der Sicherung des Netzwerks, und diese Sicherheit kann auch auf objektive Weise gemessen werden, was von entscheidender Bedeutung ist – sie ist als Hash-Rate bekannt.
Die Hash-Rate ist die geschätzte Rechenleistung, die über einen Zeitraum von 24 Stunden für das Mining eingesetzt wird.
Da Bitcoin mit Anreizen arbeitet, muss die Energie, die ein Miner aufwendet, kleiner oder gleich der Belohnung für die geleistete Arbeit/Energie sein – umgerechnet zum Fiat-Marktkurs – sonst würde er nicht teilnehmen.
Wir können uns auch darauf einigen, dass man mindestens 51 % der Mining-Leistung kontrollieren muss, um Bitcoin zu brechen und falsche Transaktionen in die Blöcke einzuführen.
Je höher also die Hash-Rate ist, desto schwieriger ist es, Bitcoin zu korrumpieren und desto sicherer ist er. Blockchain.com zeigt den Anstieg der Rate im Laufe der Zeit. Um die Bedeutung der Sicherheit für die Gesundheit von Bitcoin zu verdeutlichen, hat sich gezeigt, dass die Hash-Rate eng mit dem Preis korreliert.
Messung der Nutzung
Mit den Mitteln, um die Knappheit und Sicherheit von Bitcoin festzustellen, können wir im Wesentlichen seine Effektivität als solides Geld messen. Diese Informationen sind jedoch bedeutungslos, wenn wir nicht wissen, ob jemand Bitcoin tatsächlich nutzt. Da es sich um einen offenen Quellcode handelt, können wir auf eine Reihe nützlicher Nutzungsdaten zugreifen:
Anzahl der Blockchain-Adressen
Dies ist das grobe Maß für die Anzahl der eindeutigen Referenzpunkte auf der Bitcoin-Blockchain, an die und von denen Gelder gesendet werden können. Sie sollte nicht mit den tatsächlichen Nutzern verwechselt werden, da Adressen ohne Kosten erstellt werden können und ein Nutzer mehrere Adressen haben kann.
Anzahl der Transaktionen pro Tag
Diese Zahl ist aussagekräftiger, da sie die tatsächliche Aktivität misst, obwohl sie nicht angibt, worauf sich diese Aktivität bezieht.
Durchschnittlicher täglicher Transaktionswert
Steigt der Durchschnittswert der Transaktionen, deutet dies auf ein größeres Vertrauen in das Netzwerk hin.
Anzahl der UTXOs
Ein UTXO ist ein nicht verbrauchter Transaktionswert, also das, was übrig bleibt, nachdem Bitcoin gesendet oder empfangen wurden. Dies liefert einen feineren Wert als die Gesamtzahl der Adressen, die keinen Wert haben könnten.
Diese Metriken kratzen wirklich nur an der Oberfläche und sagen uns, ob das Bitcoin-Netzwerk genutzt wird und ob die Nutzung wächst.
Wenn Sie zum Beispiel denken, dass Hodling ein großartiges Maß für Vertrauen ist, können Sie sich die Anzahl der UTXOs ansehen, die sich seit einer bestimmten Zeit nicht verändert haben.
Das Gleiche gilt für die Ströme von Börsen zu und von Hard Wallets, die auf Einsparungen oder Verkaufsvorbereitungen hindeuten; oder vielleicht ist die Größe entscheidend und die Aktivität von Wal-Konten – Kauf/Verkauf/Bewegung – wird als aussagekräftiger betrachtet.
Vertiefung mit Metriken
Die von uns vorgestellten Metriken stellen die am häufigsten verwendeten Beispiele dar. Sie sind für jeden, der über das nötige Know-how verfügt, frei verfügbar, um sie aus der Bitcoin-Blockchain oder jeder anderen offenen Blockchain auszulesen, aber sie sind nur die Spitze des Eisbergs in Bezug auf potenzielle Messgrößen für die Gesundheit von Bitcoin.
Diejenigen, die die Daten wirklich weiter erforschen wollen, können einen Node laufen lassen und die Datenquelle anzapfen, indem sie sie nach eigenem Gutdünken in Scheiben schneiden, was auch als On-Chain-Analyse bekannt ist. Sie können auch die Fülle von Informationen nutzen, die auf Twitter, Reddit, Telegram und anderen Internetquellen kursieren, und sogar die Stimmung mit speziellen Tools analysieren.
Die wichtigste Erkenntnis ist, dass der wahre Test einer Kryptowährung nicht darin besteht, wie cool oder clever eine Website, eine App oder ein ICO aussieht, wie fanatisch die Befürworter sind oder wie berühmt die Prominenten sind, die dafür werben, sondern in der objektiven Messung ihrer Fähigkeit, ein reales Problem in der Welt zu lösen – im Fall von Bitcoin ein knappes und sicheres digitales Geld – und in den Nutzern, die es tatsächlich auf die Probe stellen.
Der Wunsch, die Bitcoin-Nutzung zu messen und zu verstehen, was das Nutzerverhalten über den zukünftigen Preis aussagen könnte, hat ein ganzes Feld der Analyse des Angebots, der Verteilung und der Anreize innerhalb der Kryptowährungen hervorgebracht, das als Tokenomics bezeichnet wird und das wir uns in der nächsten Lektion ansehen werden, indem wir das, was wir hier über die Messung der Bitcoin-Nutzung gelernt haben, erweitern.
