Stablecoins sind so konzipiert, dass sie als „stabile“ digitale Versionen bestehender Währungen – wie des US-Dollars – oder Vermögenswerte wie Gold funktionieren. Aber warum brauchen wir Stablecoins, wenn sie doch einfach nur bestehende Formen von Geld oder Wertaufbewahrungsmitteln nachbilden?
Stablecoins replizieren viele der Eigenschaften von bestehendem Geld. Nehmen wir USDT, auch bekannt als Tether. Sein Name ist ein ziemlich offensichtlicher Hinweis darauf, dass es sich um einen Klon des US-Dollars (USD) handelt, der den gleichen Wert wie der US-Dollar haben soll. Ein Tether sollte also immer einem US Dollar entsprechen.
Obwohl Tether offensichtliche Ähnlichkeiten mit seinem analogen Cousin aufweist, funktioniert es auch ohne viele der Einschränkungen, die mit der Bewegung von US-Dollars in der Welt verbunden sind. In dieser Hinsicht lassen sich Tether und Stablecoins im Allgemeinen wohl am besten als Hybridgeld beschreiben.
Anders als der US-Dollar, aber wie die meisten Kryptowährungen, kann Tether sofort über alle Grenzen hinweg bewegt werden, ist aber so konzipiert, dass er seinen Wert mit dem Grünen Rücken behält – eine Eigenschaft, die so ziemlich allen reinen Kryptowährungen wie Bitcoin fehlt, die keine Verbindung zu bestehendem Geld haben und ihren Wert aus völlig neuen dezentralen Modellen ableiten.
Stabilität und Geschwindigkeit sind zwei Eigenschaften, die für den Handel besonders nützlich sind, weshalb Stablecoins entstanden sind, um das Wachstum dieser Funktionen in der Welt der Kryptowährungen zu erleichtern.
Stablecoins – Was sind die Vor- und Nachteile? Tether, USDC, DAI & mehr – Wozu werden sie genutzt?
Es ist lustig, wie manche Leute immer noch nicht mit der Tatsache klarkommen, dass Kryptowährungen die Welt global verändern, obwohl ich mich seit Wochen aus der Perspektive eines Händlers damit beschäftige, brauchen wir wirklich mehr Experten auf diesem Gebiet, um Neulinge/Investoren aufzuklären. In diesem Video spricht der Autor des Blockchainwelt-Kanals von Stablecoins und gibt Beispiele.
Stablecoins & Krypto-Handel
Ganz gleich, wie sehr Bitcoin-Anhänger über die wachsende Akzeptanz sprechen, man kann der Tatsache nicht entkommen, dass der derzeit größte Anwendungsfall von Bitcoin, wie bei den meisten Kryptowährungen, die Spekulation ist.
Spekulationen – Kauf/Verkauf mit dem Ziel, einen Gewinn zu erzielen – sind aufgrund der enormen Volatilität der Kryptowährungen sehr beliebt. In der Tat ist es die Volatilität, die professionelle Händler anstreben.
Im Gegensatz zu Hodlern, die bereit sind, sowohl die Höhen als auch die Tiefen des Marktes zu überstehen und ihre Kryptowährung zu halten, egal was passiert, gehen professionelle Händler das Risiko strukturiert an.
Sie wollen einen sicheren Hafen für ihr Kapital, wenn es nicht aktiv für einen Handel eingesetzt wird. Aber wenn sich eine Gelegenheit ergibt, wollen sie auch in der Lage sein, einen Handel sofort auszuführen, da sich die Märkte mit Lichtgeschwindigkeit bewegen.
Wir haben einen ganzen Abschnitt, der die Grundlagen des Kryptowährungshandels erklärt, aber die Kurzfassung, warum die Nachfrage nach Stablecoins von Händlern kommt, kann man verstehen, wenn man die grundlegende Mechanik eines Handels betrachtet – das Währungspaar.
Wie der Name schon sagt, zeigt ein Währungspaar den Wert einer Währung im Verhältnis zu einer anderen. Es besteht aus einer Basis und einem Kurs. Hier ist ein Beispiel:
USD/EUR = 0,8600
Bei diesem Währungspaar ist der USD (US Dollar) die Basis und der EUR (Euro) der Kurs. Sie zeigt an, wie viele Euro Sie zu diesem Kurs für einen Dollar erhalten würden.
Da Händler – und der Großteil der Welt – mit einer großen Fiat-Währung als Basis arbeiten, ist es wichtig, dass diese Option auch beim Handel mit Kryptowährungen zur Verfügung steht.
Stablecoins bieten diese Funktion. Der Vorteil von bestehendem Geld – das als stabile Basis dient – aber die Geschwindigkeit und Flexibilität von Kryptowährungen.
In den ersten Tagen der Kryptowährung bedeutete der Verkauf von Bitcoin in eine stabile Währung, dass man das Geld zurück auf sein Bankkonto überweisen musste, was langsam und teuer war. Ebenso konnte eine Banküberweisung Tage dauern und hohe Gebühren verursachen, wenn man seine Fiat-Währung auf eine Börse übertragen wollte.
Obwohl sich dieser so genannte Ramp-Prozess verbessert hat, vor allem bei Kartenzahlungen, müssen Sie immer noch einen Identitätsnachweis erbringen und auf eine Überprüfung warten; selbst dann gibt es Grenzen für die Höhe der Einzahlung. Diese Einschränkungen der Flexibilität sind ein weiterer wesentlicher Nachteil von Fiat, den Stablecoins abmildern sollen.
Ja, Sie müssen den anfänglichen Wechsel von Fiat vornehmen, aber sobald ein Händler einen bedeutenden Betrag in einen Stablecoin umgewandelt hat, kann er dort verbleiben und nach Belieben verwendet werden, was einen gewissen Schutz gegen die Volatilität reiner Kryptowährungen bietet.
Stablecoins, Handel & die Unbanked
So wie viele Tageshändler eine pragmatische Sicht auf Kryptowährungen haben und versuchen, ihre Volatilität auszunutzen, anstatt sich um eine langfristige Nutzung zu kümmern, gibt es auch andere Nutzergruppen mit ähnlichen Bedürfnissen.
Der US-Dollar ist die Weltreservewährung, so dass ein großer Teil der Geschäftstransaktionen in USD abgewickelt wird, doch wie bereits erwähnt, gibt es Beschränkungen für den grenzüberschreitenden Verkehr und damit verbundene Transfergebühren. Viele Unternehmen und Verbraucher, die Zugang zur Stabilität des USD haben wollen, aber die Beschränkungen nicht umgehen können, wenden sich Stablecoins zu. Dazu gehören auch die sogenannten „Unbanked“ – schätzungsweise 2 Milliarden Menschen, die keinen Zugang zu einer Bank haben.
Kreditkarten und eWallets wie Paypal, Apple Pay und Google Pay treiben den Online-Handel voran, behandeln aber nicht alle Unternehmen und Standorte gleich. Für Dienstleistungen oder Länder, die als risikoreicher eingestuft werden, werden höhere Gebühren erhoben oder es wird ihnen gar keine Möglichkeit geboten.
Für alle, die in diese Lücke fallen, bieten Kryptowährungen eine viel flexiblere Alternative, aber der Aspekt der Preisvolatilität macht sie unrentabel, selbst Bitcoin, die etablierteste Kryptowährung, kann innerhalb weniger Stunden um 10 % steigen. Stablecoins bieten eine Alternative.
Diejenigen Unternehmen oder Verbraucher, die kein Fiat-Geld verwenden können oder wollen, aber nicht die Volatilität reiner Kryptowährungen wollen, werden natürlich von Stablecoins angezogen.
Sind Stablecoins also die Zukunft des Geldes?
Da Stablecoins als hybrides Geld funktionieren – schneller und flexibler, aber ohne Volatilität – sind sie sicherlich die Zukunft und nicht Bitcoin, Ethereum oder andere Kryptowährungen? Die Antwort darauf hängt davon ab, woher die Stabilität eines Stablecoins kommt.
Wir haben einen ganzen Artikel über die allgemeinen Ansätze, die Stablecoins verfolgen, um ihren „Peg“ – ihre Verbindung zu einem bestehenden Vermögenswert – zu erreichen, aber die Wahrheit ist, dass angesichts der fehlenden Dezentralisierung von Kryptowährungen, niemand wirklich sicher ist.
Tether ist der dominierende Stablecoin mit einem zirkulierenden Bestand von annähernd 70 Mrd. Dollar, muss aber noch den schlüssigen Beweis erbringen, dass der gesamte Betrag eins zu eins mit echten Dollars unterlegt ist. Dies hat weitreichende Folgen, nicht zuletzt, weil es ihr grundlegendes Wertversprechen – die Stabilität – untergräbt.
Tether ist nicht der einzige, der Kritik und Fragen aufwirft. Welchen Wert haben Stablecoins auf lange Sicht, wenn sie die Probleme der Fiat-Währungen, die sie nachahmen sollen, einfach übernehmen und verstärken? Ihr Angebot ist unbegrenzt, sie werden zentral kontrolliert und ihre Funktion ist undurchsichtig.
Nicht alle Stablecoins sind durch Fiat-Geld gedeckt, einige sind durch Sachwerte wie Gold gedeckt, und andere, wie DAI, haben versucht, Stabilität innerhalb eines dezentralen Modells zu erzeugen, stehen aber vor anderen Herausforderungen. Weitere Ansätze könnten entstehen, aber im Moment sind Stablecoins eher ein Kompromiss zwischen Fiat- und Kryptowährungen, der bei weitem nicht optimal ist, für den es aber eine kurzfristige Nachfrage von Nutzern mit einem sehr pragmatischen Fokus gibt.
Fiat kämpft mit CBDCs zurück
Die Zentralbanken – die Emittenten von Dollar, Euro und Yen – sehen dem enormen Anstieg der synthetischen Versionen ihres traditionellen Geldes nicht einfach tatenlos zu. Sie sehen Stablecoins als Konkurrenz und schlagen zurück, indem sie die Probleme, die die Menschen von ihrem herkömmlichen Geld abhalten, verbessern und etwas schaffen, das sie ungeschickt als Central Bank Digital Currencies – kurz CBDCs – bezeichnen.
Die People’s Bank of China experimentiert schon seit Jahren mit einem digitalen Yuan, und die meisten großen Regierungen erwägen die Einführung von digitalem Geld. CBDCs sollen einige der Probleme lösen, die zu Stablecoins geführt haben – sie sollen Überweisungen beschleunigen, Gebühren senken und mit anderen digitalen Währungen interoperabel sein.
Aber auf der anderen Seite werden CBDCs den Regierungen einen beispiellosen Zugang zu unseren Ausgabengewohnheiten und sogar die Möglichkeit geben, Geld nach Belieben zu konfiszieren. Sie sind das Gegenteil der dezentralen Vision, die Kryptowährungen versprechen.
Wenn man also von der Annahme ausgeht, dass das bestehende Geld kaputt ist, dann liegt die langfristige Lösung in einem völlig neuen Modell – der dezentralen Vision von etwas wie Bitcoin.
Die Attraktivität von Stablecoins liegt darin, dass sie irgendwo zwischen diesen beiden Ansichten liegen. Sie übernehmen die Elemente des bestehenden Geldes, die einige Nutzer schätzen – Stabilität – und verbessern einige der Probleme – Reibung und Kosten des Transfers. Da Stablecoins jedoch enge Verwandte des Fiat-Geldes sind, liegt ihr Wert eher in ihrem kurzfristigen Nutzen als in ihrem Versprechen, eine neue Form von Geld zu sein, denn sie übernehmen auch grundlegende Probleme, die ihren Anwendungsfall letztendlich untergraben könnten.
